新趨勢:剔除中國的新興投資市場迅速擴大
 
2023年7月10日發表
 
【人民報消息】(人民報記者李達成綜合報道)在投資市場出現了一股新的信念:中共領導下的中國太大、太複雜,不能與其他國家混在一起。爲了降低投資風險,新興市場投資組合採取了剔除中國的策略,目前快速獲得支持,收益也相當顯著。

據彭博報道,中國正面臨著獨特的政策與地緣政治逆風,而隨著股票經理人尋求降低投資中國的風險之際,新興市場投資組合將中國剔除的策略快速獲得支持。這樣的產品在2015年之前幾乎不存在,然而去年在中概股的可投資性成爲疑慮後,剔除中國的這樣的產品如雨後春筍般湧現。彭博彙編的數據顯示,高盛去年推出12檔基金,今年上半年貝萊德推出另5檔。

這股新崛起的趨勢突顯了日益增強的信念:中共國太大、太複雜,不能與其他國家混在一起。

中國目前佔MSCI新興市場指數近30%。而鑑於與西方關係緊張、打壓民企以及經濟放緩阻礙收益,中國股市恐連續第3年表現跑輸全球股市等因素,使該問題變得尤其嚴重。

美國世紀投資(American Century Investments)投資長Victor Zhang說,「人們不得不問,如果中國與他國捲入一場衝突,有關中國的投資將會如何?這種疑慮是合理的,而且支持了一個具有長期趨勢的新思維:將中國區隔爲一個單獨的配置。」

MSCI在2017年成立了排除中國的新興市場指數,出乎意外的是,在中共嚴厲的清零防疫措施,以及疫後重啓的低迷表現後,這個新的策略大受歡迎。北京不願實施大規模刺激措施,與人口萎縮等結構性不利因素,讓投資人有更多理由在其他地方尋求回報。

MSCI中國指數今年已下跌8%,正往連續第3年下跌的趨勢發展。與此同時,隨著人工智慧的榮景提振了臺股與韓股,印度股市創歷史新高之際,排除中概股的發展中市場指數上漲11%。

較早採取排除中國策略的威廉.布萊爾國際公司(William Blair International)投資組合專家格雷弗(Romina Graiver)說,地緣政治與監管風險,以及對於中國可投資性的廣泛疑慮,驅使人們對(不含中國的)相關產品越來越有興趣。安聯環球投資、聯博資產與法國巴黎資產的許多資金管理人也表示,客戶對相關產品的興趣增加。

根據彭博彙編的數據顯示,至2020年結束,iShares MSCI新興市場(不含中國)ETF持有的總資產,已從區區1.65億美元擴大至44億美元。相較之下,iShares MSCI中國ETF同期僅增長19%。

報道說,這並非說投資人不再投資中國,作爲全球第二大經濟體,以及科技巨頭騰訊與阿里巴巴集團所在地,對一些投資人而言,中國市場大到無法忽視。瑞士隆奧集團(Lombard Odier)資產配置首長阿布德(Christian Abuide)說,「基於在全球經濟的重要性,中國應該有其單獨配置」。△
 
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