星岛日报报道，李早航罕见地在内地报刊发表题为「警惕日圆贬值背后的远期经济意图」的文章说，日圆贬值决非是一个简单的经济问题，中央货币当局应考虑调整目前相对固定的汇率体制，转而实行更加富有弹性的汇率制度。这是最近一轮日圆持续贬值以来，内地官方媒体鲜见的引述中国金融业高层官员明确「人民币应适度贬值」的言论。

李早航说，去年他曾访问日本，并未感受到日本经济的萧条景象，加上从日本的各项经济指标来看，日本经济远不能称为「严重衰退」，相反只是一种「哀兵经济」策略。

他在文章中说，日圆贬值的背后有强烈的远期经济意图。他解释说，日圆贬值有三个背景，即「九一一」以来美国经济的不振与衰退；欧罗现钞从今年一月起在欧盟十二国流通；以及在世界经济普遍不景气的形势下，中国经济却保持了百分之七的增长。

在上述背景下，日本通过日圆贬值可以「一剑三雕」，即将日本经济因美国衰退所导致的经济压力，转嫁给在出口方面与之竞争的东南亚各国和中国；在欧罗现钞流通之初对欧罗进行打压，从而避免其对美元、日圆霸主地位提出挑战；挤压中国经济继续增长的外部空间，来削弱中国经济增长的内在动力。

有经济专家也指出，日圆贬值是日本应对中国入世的基本措施，一是让人民币高估，削弱中国的竞争力；二是阻止日本企业向中国转移高科技产业，根本目的就是在中国入世之后维持自己的国际地位和竞争力。

内地的经济专家认为，有关文章是中国官方近期有意发出的信号，一是再给日本方面施加压力，促使日本官方干预汇价，抑制日圆贬值；同时，中国也采取「进可攻，退可守」的灵活立场，不承诺人民币不贬值，一旦日圆汇价跌破中国官方可容忍的「底」，人民币有必要适度贬值，以提升出口竞争力。

国际政治与经济风险谘询公司（PERC）日前预测，今年亚洲各国货币都将贬值，其中人民币贬幅最小，可能仅为千分之四；日圆和印尼盾兑美元的汇价将贬值，贬幅最大为印尼盾，日圆汇价波幅在一二零至一五零之间。这家公司在报告中预测，亚洲各国将中国视为汇率波动的关键，人民币兑美元预期将在八点二至八点三五元小范围之间。