從違約到清盤呈請碧桂園在重蹈恆大覆轍

木風

2024年2月29日發表

【人民報消息】中國大型地產開發商碧桂園週三（2月28日）發佈公告，對香港上市公司遞交法院的清盤呈請表示堅決反對。這是繼中國恆大集團上個月被香港法院勒令進行資產清算之後又一家中國大型房企進入清算的法庭抗辯程序。這對北京當局恢復房地產市場信心推動經濟復甦的努力可能產生不可忽視的負面影響。據美國之音報導，遞交清盤呈請的公司是總部設在香港的建滔化工集團的子公司永恆信貸有限公司。清盤所涉及的是碧桂園拖欠永恆信貸約2.05億美元的貸款。為此，永恆信貸於週二向香港特別行政區高等法院提出了清盤呈請。中國媒體第一財經說，依據清盤條例，如果碧桂園最終因呈請而清盤，在未獲得高等法院認可令的情況下，碧桂園在起始日期或之後作出的任何股份轉讓將屬無效。碧桂園公告內容說，「本公司將極力反對呈請。」碧桂園也表示，呈請的提出並不代表呈請人能成功對碧桂園進行清盤。碧桂園將採取一切必要行動保護公司合法權利。香港高等法院已將呈請的首次聆訊日期定為2024年5月17日。路透社說，建滔集團沒有立即對此事發表評論。碧桂園在香港股市的股價週三下跌了12%，遠高於恆生指數當日0.27%的跌幅。在過去十二個月裡，碧桂園的股值蒸發了70%。這次的清算呈請可能會再次加深購屋者和債權人對中國房地產債務危機的擔憂。最近一個時期，北京當局為恢復人們對中國房地產市場的信心再次推出了不少力度更大的舉措，例如降息、取消購房限購、將房地產市場政策制定權交給地方政府、責令六大國有銀行給優質房地產項目（進入「白名單」的項目）提供貸款。房地產市場在中國GDP中佔比高達1/4到1/3，其相關的主要產業多達60多個。路透社說，如果碧桂園遭到清算，這勢必會加劇房地產危機，給境內貸款機構帶來更大壓力，並可能推遲房地產市場乃至整個中國經濟的復甦前景。從2021年開始，中共監管部門對房地產業的超高槓桿經營方式展開整頓，切斷了這些企業賴以生存的商業貸款。這個行業長期存在的債務問題迅速爆發。一個又一個地產開發商發生了債務違約，其中有不少已經啟動或正在啟動債務重整程序，以避免面臨破產或清算程序。新加坡金融研究公「施加壓力」，要求其製定有意義的重組計劃，否則將面臨被清算的風險。路透社引用分析師尼古拉斯·陳的話說，「如果（碧桂園）遭到清算，鑑於離岸債券持有者的結構性從屬地位以及開發商的大部分資產都在境內，我們懷疑離岸債權人可能無法收回多少收益。」碧桂園的債務重組進程的勢頭最近幾週明顯加強，它的110億美元的海外債務已經被視為違約，如果清盤呈請會讓其他債權人在和解問題上產生猶豫的話，那麼這將會為碧桂園的債務重組增加新的困難。根據路透社報道，碧桂園已聘請畢馬威會計師事務所（KPMG）和美國盛德律師事務所（Sidley Austin）為顧問，檢查其資本結構和流動性狀況，並製定一個「整體」解決方案。碧桂園在公告中表示，「各方堅信，公司清盤是各方皆輸的結果。公司將持續與主要境外債權人團隊積極協商溝通協作，以尋求最優解決方案。」去年10月，碧桂園有一筆 1500萬美元的債券票息到期未能支付，構成違約，該公司為此成立了一個由國際債權人組成的所謂臨時債券持有人小組商討解決方案。目前尚不清楚這個重組談判是否有任何進展。截至2023年6月底，碧桂園的負債總額為1.36兆元人民幣（1,889億美元），接近其1.43兆元人民幣的總資產。△