「联合早报」今天在一篇来自北京的分析报导作了以上的分析。报导指出，中国共产党第十六届全国代表大会换班在即，无论谁内定接替总书记江泽民、总理朱镕基，摆在他们眼前的困难恐怕要比老一辈领导面对更大的挑战。

报导分析其中的原因包括：

一、中国大陆经济今年在全球的一枝独秀，和政府扩大内需、推行扩张性财政政策有关。人为地制造了需求，以支撑生产。导致大陆去年财政赤字上升到百分之二点六二，今年专家预测会进一步提高到百分之四点三。

财政扩大最显著的影响是政府债务不断累积，表面上政府债务仍在国内生产债务总值的二成以下，但大陆经济学者估计，如果加上银行坏帐和国有企业老员工社会保险开支等隐性负担，大陆政府的债务实际上已超过国内生产总值的七成。如果这样一直发展下去，大陆很快就会面对和日本相同的问题。

二、扩张性财政政策让和微观经济之间本来已经失衡的情况雪上加霜。政府花钱投资和制造就业，短期内有助吸收过剩的供应，但是时间长了，将造成供应越来越过剩，进而制造通货紧缩、企业利润下降、银行坏帐情况恶化等一系列问题。

根据估计，大陆银行坏帐已接近国内生产总值约四成，国际知名信贷评级公司标准普尔的一份报告指出，「中」资银行所有的银行贷款至少有一半属于坏帐；即使如官方所说，坏帐只占银行总贷款的约四分之一，这个坏帐也是难以承受的。

三、大陆经济在从计画经济走向市场经济的道路上，因为经济改革释放生产力，原来很多人才能完成的工作，现在只需要一部分人就可完成，剩余的人就得下岗或长期失业。

政府如果无视供过于求的问题，失业问题将恶化，社会稳定将受到威胁。但是如果决策人刻意人为制造需求来吸收过剩的供应，又会给政府财政和金融体系带来巨大的压力。这将使得中共新领导人像走钢索的特技演员一样，小心翼翼地在两难之中取得平衡。

报导认为，中共新领导人应该知道，经过了四、五年逐年加大力度的扩张性财政政策和连续八次的降息，他们接班后「手中的筹码已不多了」。

报导说，通过加快改革把长痛变成短痛似乎是中共新领导人唯一的出路，但是他们同样绕不过一个问题：多余的人没有事可做了?

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