中国股市是政策市，因此深沪股市此次不一定真的会崩盘，但从这次暴跌中，我们可以看到的是整个中国经济基本面的反映，这会引导出一个问题，到底如何看待中国的经济增长？

去年开始，全球经济开始进入一个衰退期，以美国为首，各国的经济增长率下降、失业率上升，亚洲各国以新加坡、马来西亚、台湾的衰退更为明显，亚洲股市可谓哀鸿遍野。在全球性不景气的背景下，中国大陆的经济增长率持续走高，今年上半年达到7.9%，可谓一枝独秀。面对这种经济成绩，不仅官方媒体，就连一些西方评论家也认为是中国政府统治的成绩，甚至以经济的增长作为合法性的基础。

但是在分析中国的经济增长时，我们不应当忘记两个重要因素：

第一，大陆经济高增长率可信吗？外界分析限于大陆的资讯不自由状况，往往只能依据中国官方公布的经济数据，但是在中国基层生活过的人都知道，中国的官方数字的"掺水"现象有多么严重。在数字政绩的政策引导下，层层上报的虚假数字到达国家一级，就会累积成严重的假数字。今年年初，财政部对159户企业抽查结果发现，利润总额失真度达33.4%。在地方上，湖北省对12个市、县抽查，发现虚报财政收入的占5个，有3个市、县的虚报数额达5.76亿元，占当年上报财政收入的41%。依此推测，所谓7.9%的高增长率是很不可靠的。

第二，大陆经济高增长能维持多久？美国经济学家MancurOlson指出："独裁政治或能因正确的经济政策带来快速的经济成长，但是长期而言，稳定的民主政体在经济成长上的表现比较好。因为在稳定的民主政体下，人们比较愿意做长期性的、甚至几代人之后才能回收的投资。"缺乏民主政体作为制度依托的经济高速增长因而易于泡沫化，而且难以维持长久。这方面，"亚洲四小龙"的兴衰正可为例。

现在大陆股市的暴涨暴落正反映了中国经济高速增长的表象背后隐藏的深刻危机，它再一次提醒我们：中国不在政治上走向民主，经济增长就仅仅是一种不可靠的暂时的表象，而危机则日渐累积。

http://www.rfa.org/comm_article.cgi?service=Mandarin&article_id=62667

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